环保限产引变局，助推大陆PCB行业集中度提升
2018年1月1日起《中华人民共和国环境保护税法》将正式施行，目的是通过税收倒逼高污染，高能耗企业转型升级。进而推动经济结构调整和发展方式转变。我们认为此次环保税一方面有望激励地方政府的监管，另一方面或将加速高污染企业的退出。近期昆山，珠海便先后因为环境问题发不了环保监管持续收紧信号，部分中小企业在生产技术上的劣势和环保设施投入上的欠缺将使其生产成本提升，甚至直接面临关厂的风险，PCB生产厂商的集中度有望进一步提升。
近期昆山环保限产规划涉及3加电阻企业：丽智，旺诠，厚声，尽管尚未完全实施停产，但已严格限制了排污量。国巨官方通知，12月26日已向经销商发出通知停止Chip-R接单。国巨表示其Chip-R的安全库存已降至40天以下，因此优先供货给重要客户，先将产能，配货调整后，再观察供需状况，若交期需再延长，以价值量是一个选项。2016年国巨自身片阻全球份额高达34%，月产能900亿颗，而国内被动器件龙头风华高科当前片阻月产能约250亿颗，2018年下半年有望达到350亿颗，风华在电阻市场地位较MLCC更强，有望直接受益于国巨停止接单及后续的涨价预期.......
